来源：FOFWEEKLY
日期：2023-03-13 18:39
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已往一年，广州活跃LP平均维持在3%以上，排名基本位居全国市级活跃LP前5位，已经形成相对稳定的工业资本阵容。如今，随着政策对科技立异的连续支持及政策型LP的集中发力，或将对广州LP出资结构爆发影响。
开年以来，GP都辗转于各都会间，目标都会要么有大规模母基金设立，要么外地LP出资活跃，而广州恰好两个特征都具备。
开年广州迎来2000亿母基金，点燃了投资人的热情，吸引一大批海内外头部机构前往。
而实际上，广州LP远不止开年这2000亿母基金。此前3年，在各地LP出资谨慎的配景下，广州LP却悄然活跃于市场，以广州科技立异母基金为例，去年8个月时间内就连续宣布3批拟投子基金，总共涉及35家GP。
据FOFWEEKLY视察，广州地区LP终年坚持活跃出资，已经成为GP募资的常驻目的地。
一季度，GP都往广州飞
2023年开年，募资是GP的头等大事，而地方的首要任务则是招商。一个普遍的现象是有招商的地方，往往就是VC/PE的密集聚集地。
2月18日广州迎来2支母基金，总规模2000亿�＜嵯殖⊥凡炕乖萍�，包括红杉中国、高瓴、IDG资本、武岳峰资本、华登国际、中国国新、招商局资本、智路资本、摩根士丹利、高盛等在内的海内外头部机构同时涌现广州。
值得关注的是，2000亿母基金区别于古板的引导基金和市场化母基金，目的是激活存量，运作方法则更强调市场化和灵活开放。
其中规模1500亿的广州工业投资母基金接纳公司制形式。将发挥“以投促引”功效，效劳广州“工业第一、制造业立市”战略，以“子基金+直投”模式运作。重点投资半导体与集成电路、新能源、生物医药与健康、先进制造、新一代信息技术、新消费等重要工业领域，与链主企业、工业龙头、头部机构相助构建超6000亿的工业基金集群，以成熟项目为重点，引入一批重大工业项目，助力广州高质量构建现代化工业体系。
规模500亿元的广州立异投资母基金接纳有限合资形式。将发挥“以投促创”功效，效劳广州科技立异战略，联动社会资本，用几年时间形成超2000亿的创投基金集群，致力于投早、投小、投科技、投立异。特别设立了人才与结果转化专项基金、天使投资和种子投资专项基金，支持科学院士、科学家，加速结果转化，为立异者搭台，为创颐魅者圆梦。
当天，南沙区政府与广州庄闲和游戏集团签署战略相助协议。广州庄闲和游戏集团划分与11家实体企业、11家投资机构、11家工业园区代表签订相助协议。同时规模300亿的广州智能网联新能源汽车工业生长基金宣布设立，将集中投资智能网联汽车工业链上的重点项目，以及广汽内部孵化拟上市的重点项目，打造大湾区世界级智能网联新能源汽车工业集群。
事实上，广州LP的热度远不止开年这2000亿。随着近年来母基金频繁设立并出资，VC/PE开始大规模涌向广州。
2022年，仅广州科技立异母基金就宣布三批拟设子基金，涉及35家天使投资和创业投资机构。
进入2023年，广州地区LP依然活跃。据FOFWEEKLY不完全统计，仅2月份，广州市就有37家机构LP出资，占全国LP出资的3%。而深圳活跃LP占全国7%，整体广深地区活跃LP维持在全国10%。
实际上，已往一年来，广州地区的活跃LP一直维持在3%以上，LP出资结构泛起工业资本+财务型LP主导，政策型简单LP出资比较高的趋势。
活跃出资全年位居全国TOP5
《FOFWEEKLY股权投资行业视察报告》指出：广深地区LP连续三年出资活跃度稳定，其中仅广州、深圳两个都会的LP出资活跃度占全国比重每季度都能稳定在10%上下。
而广州活跃LP则全年维持在3%以上，排名位居全国前5位。
凭据近一年出资情况来看，广州地区LP泛起出资活跃度高且稳定的特征，但差别月份的平均出资频次泛起差别。
已往一年，广州地区LP出资结构以工业+财务主导。其中工业型占比37%，财务型占比28%，其次为政策型占比23%，与市场整体LP出资结构基本坚持一致。
换言之，广州创投圈活跃的背后与上市公司、家族企业的推动也有着直接关联。
虽然广州地区政策型LP整体出资活跃度低于工业型和财务型，但政策型LP的聚集效应比较明显，活跃LP数量不如工业和财务型LP，但简单活跃LP出资频次占比却较高。
从政策型LP来看，广州地区已经形成了省级+市级+区县级多级联动的模式，更偏向与政策型LP相助，投资GP则集中在广东外地。
以广东省级引导基金为例，其主要出资主体为粤科金融旗下的3支政府引导基金，出资特征在于：无论是相助的GP照旧多次相助的LP都有政府国资配景，强烈体现出其国有资金属性和引导特征。
广州的工业型LP则多与市场化母基金相助出资，或追随头部市场化母基金的程序进行出资，投资战略则更偏向市场化投资机构。
从投资领域来看，广州地区LP多聚焦于科技立异、人工智能、半导体等领域。
除了今年规模2000亿母基金以外，自2021年起，广东半导体及集成电路工业投资基金、粤港澳大湾区科创基金、广州前沿科技工业基金等专注于半导体、科技立异的母基金陆续设立，总规模已达2000亿。
整体来看，广州的政策型LP强调落地，工业型LP追随市场化母基金脚步，政策型简单LP出资频次占比较高。同时，随着专注科技立异领域母基金的陆续设立，使广州科技立异力量进一步获得提升。
据悉，目今广州民营经济中的科技立异力量正在迅速崛起，已经形成了围绕人工智能、生物医药和消费效劳三大领域的竞争优势。
政策发力，LP结构泛起变革
一方面，广州形成了工业资本+财务型LP两股活跃力量。另一方面，政策的立异性支持力度推动地方工业快速升级，创投情况生态不绝优化，同时政策型LP的连续发力或将改变广州LP的出资结构。
去年以来，广州地区活跃LP出资结构与市场整体LP出资坚持一致，主要以工业型和财务型LP为主导，其次是政策型LP。
现在年2月份，在广州整体LP出资结构中，工业型LP占比38%，仅次于占比42%的工业型LP，形成了以工业型+政策型LP为主导的趋势。背后或许与地方政策支持及大规模政策型LP陆续落地和出资有关。
早在2018年，广州市政府事情报告中就提出设立科技结果工业化引导基金，扩大科技型中小企业信贷危害资金池规模，生长天使投资、危害投资、创业投资。
2021年7月8日，广州市政府常务集会审议通过了《关于新时期进一步增进科技金融与工业融合生长的实施意见》（以下简称《实施意见》）。《意见》明确六个方面重点任务，其中在打造风投创投之都中明确勉励和支持创业投资机构上市，勉励国有企业加入创业投资，引导社会资本“投早”“投小”，探索设立私募股权S基金（私募股权二级市场基金）等对创投行业的利好举措。
因此2018年以来，广州市引导基金密集设立并频繁出资，在推动本土创投机构立异生长的同时，也吸引一大批头部机构落地。
而随着政策对推动科技立异生长的连续发力，2021年以来，广州地区的政策型LP也越发精准和聚焦，围绕科技立异、半导体、人工智能等领域落地多支规模500亿、甚至超千亿母基金，为区域性立异生长和创投行业连续带来热度。
为增进科技立异生长，近期广州各区也陆续推出或修定科技立异政策，明确奖励步伐。日前，广州市增城区起草出台了《增城区增进科技立异生长帮助步伐（修订）》（以下简称《步伐》），明确最高奖励科创项目500万。
除了政策推动以外，广州市政策型LP也强调早期投资和科技立异投资，被投GP中，围绕早期和科技立异领域的GP占比整体较高。以广州科技立异母基金为例，去年参投了武岳峰资本、明势资本、幂方资本、中科创星、高捷资本、光速中国、深圳启迪科创、联想创投、德福资本等35家天使和创业投资机构。
现在年新建立的2000亿母基金也划分聚焦于半导体、集成电路、先进制造、新能源，以及科技立异和早期投资。
今年以来，在“强链、补链、固链”的大情况下，各地招商力度增强，为推动地方工业生长，吸引优质GP或项目落地，各地的政策支持力度和政策型LP出资要求连续优化，更趋向宽松灵活。
而广州经过多年的工业沉淀，已经形成相对稳定的工业资本阵容，同时加大政策型LP出资力度，精确出资偏向，增进地方高新技术企业快速生长。
日前，广州市市长郭永航作政府事情报告，报告指出，广州高新技术企业突破1.23万家、创历史新高。新增全球“独角兽”9家，增量居全国第一。
事实上，广州在支持立异生长层面也不但体现在政策支持阶段，有机构透露，广州已经亲赴各地招揽半导体项目和投资机构，逐一攻克短板。
如今，陪同着2000亿母基金的热度，广州再度被推上热潮，成为募资地，一季度险些所有GP的航行目的地。
